Nella stagione 1978-‘79 l’Alessandria disputò il suo primo campionato di Serie C1. Nel suo secondo anno alla guida del club grigio, il presidente Bruno Cavallo confermò la linea d’azione dell’anno precedente: agli ingaggi di alcuni giocatori più esperti (su tutti Ferrari) sommò ancora una volta quelli di oggetti misteriosi, come il libero ventottenne del Cafasse Avere e un gruppo di calciatori ceduti in blocco dal retrocesso Fano (Calisti, Berardo e Mangherini). La squadra fu affidata a Guido Capello, esperto tecnico che aveva già lavorato con Cavallo all’Asti. Nonostante lo scetticismo iniziale, un passo regolare consentì all’Alessandria di tenere sempre a debita distanza la zona calda; al termine dell’andata, la netta vittoria con la capolista Reggiana proiettò i Grigi a contatto con le prime posizioni. Quinta dopo aver espugnato Mantova, il 1º aprile, a quattro punti dalle zoppicanti seconde Reggiana e Triestina, la squadra grigia cadde la settimana dopo al Moccagatta contro il pericolante Treviso e diede il via a una serie di sconfitte che le impedì di andare oltre un modesto decimo posto finale, a tre punti dal quart’ultimo posto. In Coppa Italia la squadra si spinse fino agli ottavi, dove fu eliminata dal forte Pisa.
Quello 1979-’80 è il campionato della retrocessione in C2. I tifosi disertano lo stadio, contestano in maniera sempre più dura il presidente Bruno Cavallo. L’amore per la Maglia Grigia pare un ricordo di altri tempi.